एमएफ (म्यूचुअल फंड) ऐसी इकाइयाँ हैं जो विभिन्न निवेशकों से धन एकत्र / पूल करती हैं और विभिन्न इक्विटी / स्टॉक या कंपनियों के ऋण या सरकारी बॉन्ड में निवेश करती हैं। म्यूचुअल फंड्स को संबंधित एएमसी (एसेट मैनेजमेंट कंपनियों) के फंड मैनेजर द्वारा प्रबंधित किया जाता है, एएमसी इन म्यूचुअल फंडों को चलाने के लिए चार्ज के रूप में कुछ % चार्ज करते हैं और इन खर्चों के प्रबंधन के लिए फंड मैनेजर को भुगतान करने को व्यय अनुपात (एक्सपेंस रेश्यो) कहा जाता है।

वर्तमान में 35 से अधिक एएमसी जैसे कोटक एमएफ, एलएंडटी एमएफ, मिरा एसेट इंडिया, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल, एचडीएफसी एएमसी, एसबीआई एमएफ, आदि। निवेशकों की जरूरत को पूरा करते हुए इक्विटी, डेट, हाइब्रिड, गोल्ड आदि में एमएफ योजनाओं को मोटे तौर पर वर्गीकृत किया गया है।

एमएफ एक सरल तरीके से काम करता है जैसे कि अगर आपने किसी योजना में 1000 रुपये का निवेश किया है और उस योजना को खरीदने के दिन 10 रुपये का एनएवी (शुद्ध संपत्ति मूल्य) है, तो आपको 1000 रुपये के निवेश के लिए उस योजना की 100 इकाइयाँ मिलेंगी। इस तरह, निवेशक को उन सभी कंपनियों के डेट /बांड/ इक्विटी इंस्ट्रूमेंट्स में 1000 रुपये का निवेश किया जाएगा । इसलिए 1000 रुपये की थोड़ी सी राशि में ही निवेशकों को सभी कंपनियों के शेयर / बॉन्ड का हिस्सा मिल सकता है जिनमे स्कीम द्वारा निवेश किया गया हो सकता है जिनकी 10-100 में संख्या हो सकती है। आपके निवेश किए गए पैसे के एवज में निकालने पर आपको राशि मिलेगी = (वर्तमान एनएवी * इकाइयों की संख्या) -एक्सपेंस -एग्जिट लोड यदि कोई हो। एनएवी हर मार्किट दिन के अंत में फंड की साइट / ऐप पर अपडेट की जाती है।

म्यूचुअल फंड को ओपन-एंड और क्लोज-एंड में वर्गीकृत किया जा सकता है। ओपन-एंडेड योजनाओं में, निवेशक दिन के लागू NAV (नेट एसेट वैल्यू) के आधार पर स्कीमों की यूनिट खरीद / बेच सकते हैं। चलनिधि (लिक्विडिटी) इस प्रकार बहुत अधिक है ताकि आप आसानी से बेच सकें। इसलिए केवल ओपन-एंडेड एमएफ खरीदना उचित है।

क्लोज एंडेड फंड्स में मैच्योरिटी होती है और इसकी लिक्विडिटी, बायर्स, सेलर्स की उपलब्धता पर निर्भर करती है और ओपन एंडेड फंड्स की तुलना में कम होती है। लिक्विडिटी लिस्टेड शेयरों की तरह ही है।

म्यूचुअल फंड में व्यय अनुपात के अलावा निकास भार भी होता है। यदि आप स्कीम द्वारा निर्धारित समय अवधि के भीतर निवेश की गई राशि को भुनाते हैं तो एग्जिट लोड कुछ % चार्ज के रूप में कटता है और स्कीम से स्कीम में भिन्न हो सकता है।

एमएफ योजना को मोटे तौर पर वर्गीकृत किया जा सकता है – इक्विटी ओरिएंटेड, डेट ओरिएंटेड, हाइब्रिड, आदि

1. इक्विटी ओरिएंटेड म्यूचुअल फंड:
ये निवेशकों से जमा किए गए धन को स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध कंपनियों के विभिन्न शेयरों में निवेश करते हैं और उन कंपनियों के शेयरों के प्रदर्शन के आधार पर पूंजी प्रशंसा या मूल्य वृद्धि उत्पन्न करते हैं। इन योजनाओं को लार्ज कैप, मिडकैप, स्मॉल कैप, मल्टीकैप, सेक्टर-विशिष्ट योजनाओं में वर्गीकृत किया गया है। लार्ज-कैप स्कीमें मुख्य रूप से बड़ी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वाली कंपनियों में निवेश करती हैं या साधारण शब्दों में बड़ी कंपनियों को ब्लू चिप कंपनियों के रूप में भी जाना जाता है। ये स्कीम मिड / स्मॉल-कैप स्कीमों की तुलना में कम जोखिम वाली होती हैं जो मध्यम / लघु-कैपिटलाइज़ेशन कंपनियों में निवेश करती हैं लेकिन उनका रिटर्न्स भी काम होता है।जैसा कि कहा जाता है की जितना जोकीह्म उतना ही प्रतिफल । मल्टीकैप स्कीम लार्ज, मिड, स्मॉल कंपनियों के मिश्रण में निवेश करती हैं। सेबी के दिशा-निर्देशों के आधार पर लार्ज, मीडियम, स्मॉल-कैप का अनुपात तय किया जाता है।

सेक्टर-विशिष्ट योजनाएं उस विशिष्ट क्षेत्र की कंपनियों में निवेश करती हैं, जैसे बैंकिंग कंपनियों, फार्मा स्वास्थ्य, एफएमसीजी, प्रौद्योगिकी, और इस तरह से सेक्टर एमएफ। सेक्टर एमएफ योजनाओं में सबसे अधिक जोखिम होता है, लेकिन बेहतर रिटर्न्स भी दे सकते हैं।

ईएलएसएस की एक श्रेणी (इक्विटी लिंक्ड सेविंग स्कीम) भी है जिसमें योजना के आधार पर लार्जकैप, मल्टी-कैप आदि व्यवहार हो सकते हैं, ये योजनाएं धारा 80 सी के तहत कर कटौती प्रदान करती हैं और लॉक-इन अवधि 3 साल की तारीख तक होती हैं। निवेश यानी उन्हें 3 साल से पहले भुनाया नहीं जा सकता। ये उन निवेशकों द्वारा पसंद किए जाते हैं जो एमएफ योजनाओं में निवेश के साथ कर कटौती का भी लाभ चाहते हैं।

इक्विटी एमएफ पर रिटर्न बहुत अस्थिर है और निवेशक को लंबे समय तक यानी कम से कम 5 साल के लिए एक लक्ष्य के लिए उन्हें पकड़ना चाहिए क्योंकि ये एमएफ एक साल में 10-15% का रिटर्न दे सकते हैं लेकिन अगले साल में वे -10 से -15 % भी दे सकते हैं – शुद्ध इक्विटी एमएफ में निवेश करते समय इस अस्थिरता को ध्यान में रखना बहुत जरुरी है। यदि निवेश किया जाता है, तो इक्विटी म्यूचुअल फंड में 60-70% बड़े कैप का सुझाव दिया जाता है और बाकी मिड और स्माल कैप में।हो सकते हैं, क्योंकि लार्ज-कैप में स्माल और मिड कैप की तुलना में कम जोखिम होगा और एफडी, आरडी की तुलना में बेहतर रिटर्न प्रदान कर सकता है और कर कुशल भी हो सकता है।

सेक्टर-विशिष्ट MF बहुत जोखिम भरे होते हैं और रिटर्न प्रवेश और निकलने के समय पर निर्भर करता है क्योंकि कुछ वर्षों के लिए एक सेक्टर बहुत अधिक रिटर्न दे सकता है, लेकिन फिर कुछ वर्षों के लिए वे ऋणात्मक रिटर्न दे सकते हैं, इसलिए बेहतर होगा कि आप उनमे निवेश न करें यदि आप उनके बारे में अधिक नहीं जानते हैं , क्षेत्र-विशिष्ट ज्ञान और आत्मविश्वास न हो तो।

2. ऋण उन्मुख म्युचुअल फंड (डेब्ट म्यूच्यूअल फण्ड):

ये ऐसे डेट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं जो अपेक्षाकृत सुरक्षित होते हैं लेकिन इक्विटी के सापेक्ष कम रिटर्न (6-9%) देते हैं। ऋण साधन सरकार बांड, कंपनी बांड, डिबेंचर, कंपनियों के जमा का प्रमाण पत्र आदि हो सकते हैं। इन सभी साधनो को क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा रेट किया गया है। डेट फंडों को निवेशकों द्वारा लगातार प्रबंधन की आवश्यकता नहीं होती है लेकिन निवेशकों को एनएवी और डेट एमएफ योजना के किसी भी अचानक बदलाव की जानकारी करनी चाहिए,जैसे कि स्कीम कोई खराब बॉन्ड या पेपर स्कीम तो नही खरीद रहे हैं। हाल ही में इस प्रकार के कई फ्रॉड के मामले आये हैं और कुछ उन स्कीमों के NAV में काफी कमी हो गयी है जिन्होंने उन खराब बॉन्ड / पेपर्स में भारी निवेश किया हुआ था। डेट फंड्स को लिक्विड फंड, अल्ट्रा शॉर्ट टर्म, शॉर्ट टर्म और लॉन्ग टर्म इत्यादि के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। पेपर / बॉन्ड की परिपक्वता के आधार पर इनमें निवेश किया जाता है। डेट फंड एफडी आरडी की तुलना में टैक्सेशन की अवधि में कुशल होते हैं लेकिन इनमें जोखिम होता है। तरलता, क्रेडिट (डिफ़ॉल्ट) जोखिमों और ब्याज दर जोखिम प्रमुख़ हैं।

3. हाइब्रिड फंड:

ये इक्विटी और डेट एमएफ का मिश्रण हैं और दोनों में कुछ प्रतिशत में निवेश करता है और योजना श्रेणी में परिभाषित किए गए अनुसार उनके ऋण / इक्विटी अनुपात में भिन्नता है। आम तौर पर, यह ऋण एमएफ से अधिक रिटर्न प्रदान करता है लेकिन इक्विटी एमएफ से रिटर्न्स कम होते है।

अन्य म्युचुअल फंड:

गोल्ड एमएफ जैसी कई अन्य एमएफ योजनाएं हैं- गोल्ड में निवेश, इंटरनेशनल एमएफ – इंटरनेशनल स्टॉक में निवेश, फंड ऑफ फंड्स- एक साथ कई फंड्स में निवेश करने वाला फंड। एमएफ स्कीम, इंडेक्स (या पैसिव) फंड्स- फंड्स जो प्रमुख इंडेक्स जैसे निफ्टी 50, सेंसेक्स, निफ्टी नेक्स्ट 50, एसएंडपी 500 आदि को ट्रैक करते हैं, ये सिर्फ उसी इंडेक्स के शेयरों के बराबर ही वेटेज में स्टॉक रखते हैं और इंडेक्स के बराबर रिटर्न प्रदान करते हैं। इंडेक्स म्यूच्यूअलफंड्स सक्रिय एमएफ की तुलना में बहुत कम व्यय अनुपात में उपलब्ध है । (सक्रिय एमएफ जो फंड मैनेजरों द्वारा सक्रिय रूप से प्रबंधित किए जाते हैं और इसमें बहुत सारी खरीद और बिक्री शामिल होती है)।

एमएफ में निवेश कैसे शुरू करें:

एक बार जब आप स्कीम और एएमसी का चयन कर लेते हैं तो आप निवेश करना चाहते हैं। आपको यह तय करने की आवश्यकता है कि आप कैसे निवेश करना चाहते हैं- निम्नलिखित तरीके हैं-

1. सीधे AMCs साइट के साथ: आप AMC साइट पर जा सकते हैं और PAN, Adhaar, Bank और अन्य विवरणों के साथ पंजीकरण कर सकते हैं, यदि आप KYC कंप्लायंट नहीं हैं, तो पहले KYC करें, कुछ AMCs adhaar आधारित eKYC की पेशकश करते हैं और बाद में AMC के सेन्टर / कार्वी / कैमर केंद्र पर जाकर पूर्ण KYC किया जा सकता है । लेकिन ध्यान दें कि यदि आप विभिन्न एएमसी की योजना में निवेश करना चाहते हैं तो आपको उन सभी एएमसी में पंजीकरण कराना होगा जो कि सुविधाजनक नही हैं।
2. ऑनलाइन ऐप / प्लेटफ़ॉर्म: आज विभिन्न ऑनलाइन ऐप और प्लेटफ़ॉर्म उपलब्ध हैं जो सभी एएमसी की लगभग सभी योजनाओं में निवेश की सुविधा प्रदान करते हैं। इस तरह, आपको सभी एएमसीसी के साथ अलग-अलग खातों को बनाए रखने की आवश्यकता नहीं है। ये ऐप बैंक मैंडेट की भी सुविधा प्रदान करते हैं ताकि आपको हर निवेश के लिए भुगतान के लिए नेट बैंकिंग / डेबिट कार्ड का उपयोग करने की आवश्यकता न हो। वे वीडियो केवाईसी की सुविधा भी प्रदान करते हैं, इसलिए किसी भी केंद्र और फॉर्म भरने की आवश्यकता नहीं है। इन सभी सुविधाओं और कुछ अन्य जैसे पोर्टफोलियो विवरण, लक्ष्य के अनुसार निवेश, एग्जिट लोड और कर के अनुसार निकासी, आदि। कुछ प्रसिद्ध प्लेटफार्म / एप्स कुवेरा, ईटी मनी हैं।
3. एजेंट / ब्रोकर / वितरक के माध्यम से: आप सभी औपचारिकताओं को पूरा करने के बाद संबंधित एएमसी के ब्रोकर / एजेंट से संपर्क करके भी निवेश कर सकते हैं। जितनी बार आप निवेश करना चाहते हैं, आप या तो एएमसी को राशि हस्तांतरित करने के लिए अपने बैंक को चेक या रेगुलर मैंडेट दे सकते हैं।

नोट: यदि आपके पास पहले से ही ट्रेडिंग और डीमैट खाता है, तो आप पहले से ही केवाईसी अनुपालन कर रहे हैं और फिर से केवाईसी करने की आवश्यकता नहीं है। एक बार जब आप किसी भी एएमसी के साथ केवाईसी कर चुके होते हैं तो आपको अन्य एएमसी के साथ निवेश करते समय फिर से केवाईसी करने की आवश्यकता नहीं होती है।

एमएफ में निवेश करने के तरीके:

एकमुश्त राशि:

इसमें, आप एक निश्चित एकमुश्त राशि को एमएफ योजना में जमा करते हैं; ऐसा आप जितनी बार चाहें कर सकते हैं। इसमें न्यूनतम मात्रा में प्रतिबंध है जो स्कीम से स्कीम पर निर्भर करता है। ऑनलाइन निवेश (एएमसी वेबसाइट, ऐप, आदि) के मामले में एकमुश्त निवेश के लिए भुगतान नेट बैंकिंग / डेबिट कार्ड / यूपीआई / बैंक मैंडेट के माध्यम से किया जा सकता है।

SIP:

या सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान यह लोकप्रिय तरीका है जिसे आपने टीवी / प्रिंट विज्ञापनों में देखा होगा। SIP आपके RD- Recurring Deposits की तरह ही काम करता है। SIP में आप एमएफ स्कीम में निवेश हेतु हर महीने या आपके द्वारा चुनी गई समय अवधि में एक निश्चित राशि ट्रांसफर करने के लिए बैंक को निर्देश देते है । इसके लिए आप बिलर जोड़ सकते है या मेंडेट भी दे सकते हैं। तो इस तरह से आपको हर महीने लेनदेन करने की आवश्यकता नहीं है, यह आपके द्वारा चुने गए विकल्पों के अनुसार स्वचालित रूप से किया जाएगा। आप मासिक और त्रैमासिक, साप्ताहिक, और 1 वर्ष, 2 वर्ष … या जब तक रद्द नहीं किया जाता है, जैसे एसआईपी खोलने के समय एसआईपी की आवधिकता और अवधि का चयन कर सकते हैं। आप किसी भी SIP को किसी भी समय रोक सकते हैं और जब आप उसी फ़ोलियो में चाहते हैं तो फिर से शुरू कर सकते हैं। (फोलियो एक अनोखा खाता है जो आपके एएमसी खाते से जुड़ा हुआ है, जिसके तहत उस विशेष एएमसी के साथ सभी निवेश किए जाते हैं), आप प्रत्येक योजना के लिए कई फोलियो भी खोल सकते हैं या उसी फोलियो के तहत उस एएमसी के सभी निवेश कर सकते हैं। इसके अलावा, कई AMCs SIP को रोकते हैं या अगले SIP को छोड़ देते हैं, जो अगली किश्त के लिए आपके पास पर्याप्त पैसा नहीं होने की स्थिति में काम करेगा। आपके निवेश को औसत करने में मदद करता है क्योंकि आपकी स्कीम की NAV किसी समय ज्यादा तथाऔर कभी कम होगी। लेकिन याद रखें कि SIP पूरी तरह से जोखिम को दूर नहीं करते हैं और औसत भी तब होता है जब आपका निवेश कम होता है और बाद में जब आपकी मासिक किस्त पहले से किए गए निवेश से बहुत कम हो जाती है,तब औसत करने से बहुत अंतर नहीं पड़ता है।

टिप्स:

1. एमएफ निवेश को बाजार जोखिम के अधीन किया जाता है, इसलिए अपने जोखिम को ध्यान में रखते हुए निवेश करने से पहले यानि कि आप अल्पावधि में कितना पूंजीगत नुकसान उठा सकते हैं, एमएफ निवेश की अवधि लंबी होनी चाहिए। हालांकि लंबी अवधि के लिए भी रिटर्न की गारंटी नहीं होती है।
2. तो अगर लॉन्ग टर्म भी रिटर्न की गारंटी नहीं देता है तो एमएफ निवेश लाभ कैसे प्राप्त करें? लंबी अवधि में, अवधि भी नकारात्मक हो सकती है यदि बाजार में अचानक पैसे की आवश्यकता होती है। इसलिए इक्विटी, एमएफ निवेश को कम एफडी, डेट एमएफ जैसे जोखिम वाले एमएफ निवेश में स्थानांतरित करना बेहतर होता है, जब एमएफ की श्रेणी के अनुसार उचित रिटर्न हासिल करने के बाद लक्ष्य पास होता है। यदि आपका लक्ष्य 3-5 वर्ष से कम है तो इक्विटी एमएफ में निवेश न करें।
3. एमएफ के पिछले रिटर्न पर ध्यान न दें कि भविष्य के रिटर्न ऐसे ही होंगे। इसलिए पिछले रिटर्न, फंड रेटिंग आदि में बहुत ज्यादा न पढ़ें। रिटर्न सही समय पर स्टॉक / बॉन्ड आदि खरीदने और बेचने के लिए फंड मैनेजर की क्षमता पर निर्भर करता है और उसका स्टॉक / बॉन्ड आदि का चयन होता है।
4. 30-40 एएमसी की सैकड़ों एमएफ योजनाएं हैं, इसलिए आपको मॉर्निंगस्टार, वैल्यू रिसर्च आदि जैसे एमएफ शोध साइट्स की मदद लेनी चाहिए, शॉर्टलिस्ट रोलिंग रिटर्न, रिस्क बनाम रिटर्न, डाउनसाइड प्रोटेक्शन, हालिया प्रदर्शन पर आधारित हो सकते हैं इन सभी कारकों को मिलाने की कोशिश करें और ऐसी योजना चुनें जिसमें आप सहज हों या सलाहकारों की मदद लें।
5. हमेशा सीधी योजनाओं ( डायरेक्ट / नियमित प्लान)का चयन करें न कि योजना के नियमित प्लान का क्योंकि नियमित योजनाओं में बिल्ट-इन -वितरण की अतिरिक्त फीस होती है जो 1-2% अतिरिक्त तक हो सकती है।
6. यदि आप पैसे का कुछ हिस्सा लाभांश के रूप में नहीं चाहते हैं, तो उस योजना के विकास (Growth) विकल्प चुने जिसमें आप निवेश कर रहे हैं, जिससे आपकी राशि डिविडेंड विकल्प के मुक़ाबले तेजी से बढ़ेगी।

पढ़ने के लिए धन्यवाद! मैं अगले पोस्ट में एमएफ के अन्य पहलुओं को कवर करने की कोशिश करूंगा।